XV Российский облигационный конгресс

• В 2017 году Минфин разместил рекордный объем локальных облигаций, еврооблигации и облигации для населения. Сохранится ли такая активность в 2018 году?
• На каком уровне следует оценивать ликвидность рынка облигаций? Что необходимо сделать, чтобы ее повысить?
• Насколько конкурентной выглядит рейтинговая отрасль после реформы?
• В этом году активно размещались выпуски коммерческих облигаций. Третий эшелон все активнее выходит на рынок. Сохранится ли тенденция в будущем году?
• Состоялось дебютное размещение облигаций через блокчейн. Готова ли инфраструктура? Ждать ли новых размещений в 2018?
• Как изменилась структура инвесторов в облигации, где искать новых участников?

• Прогнозы по движению курса рубля и стоимости нефти на 2018 год и среднесрочную перспективу.
• Будет ли 2018-й год тихим или нас могут ожидать новые потрясения? Где потенциально могут быть их источники?
• В чем причина устойчивого сглаживания кривой доходности американских казначейских облигаций? Как эта тенденция отразится на мировой экономике и экономике России в частности?
• Каковы новые реалии функционирования банковского сектора?
• Является ли растущая конкуренция со стороны рынка ценных бумаг угрозой или стимулом для развития банковского сектора РФ?

• Какой совокупный эффект на облигационный рынок оказала рейтинговая реформа в сочетании с программой «бондизации» ЦБ РФ к концу 2017 года
• Можно ли утверждать, что «популяризация» облигаций проходит успешно? Сохранится ли динамика по объемам размещений в будущем году?
• В 2017 году более 10 эмитентов выпустили коммерческие облигации. Есть ли реальная потребность рынка в этом инструменте?
• Могут ли облигации в иностранной валюте на внутреннем рынке стать альтернативой еврооблигациям? Где привлекательнее процентные ставки для эмитентов? Достаточно ли заинтересованных инвесторов на российском рынке?
• Будут ли востребованы бессрочные облигации?
• Стоит ли ждать эмитентов из СНГ на российском рынке в 2018 году?

• Является ли рост на рынке еврооблигаций восстановительным или его можно считать сигналом начала нового тренда?
• Каково влияние усиливающегося санкционного давления на российский рынок еврооблигаций?
• Каковы перспективы использования национальной финансовой инфраструктуры для выпуска еврооблигаций корпоративными эмитентами, против которых введены ограничения, в первую очередь государственными компаниями?
• Перспективы смещения международного заимствования в сторону Азии. Какие еще рынки могут быть перспективными для эмитентов из России?
• В 2017 году российские эмитенты вышли на рынок еврооблигаций со значительным предложением новых выпусков в рублях. Что это: конъюнктура или становление нового полноценного сегмента рынка?
• Субординированные выпуски еврооблигаций стали главным разочарованием текущего года. Стоит ли ожидать восстановления данного сегмента рынка и каковы перспективы новых субординированных выпусков?

• Могут ли облигации заменить кредиты в качестве инструмента финансирования регионов и крупных городов?
• Что необходимо сделать, чтобы сократить процедуру выхода регионов на долговой рынок?
• Как изменились взаимоотношения субфедеральных заемщиков с рейтинговыми агентствами после реформы рынка кредитных рейтингов?
• Опыт выпуска народных облигаций. Ждать ли новые выпуски?
• За прошедший год спред между субфедеральными и государственными облигациями сузился до 40-50 б.п. В чем причины и достигнут ли предел?
• Прогнозы на 2018: стоит ли ожидать существенного увеличения как объемов размещений, так и количества заемщиков в будущем году?

• Структура портфеля в разрезе по секторам: как она изменилась за 2017 год? Повлияла ли на нее рейтинговая реформа? Какие еще внутренние и внешние факторы оказали на нее значимое влияние?
• Самые успешные и провальные сделки этого года
• Distressed debt в портфелях. Что можно считать третьим эшелоном?
• Инвестиционные идеи на 2018 год: инструменты, риски и рынки

• Новое банковское регулирование для сделок секьюритизации
• Каково текущее состояние рынка ИЦБ в условиях рейтинговой реформы? Как повлиял лаг утверждения методологии рейтингования инструментов структурного финансирования АКРА на динамику рынка?
• Резервирование функций по управлению SPV: тренд или реальная необходимость?
• Каков потенциал рынка неипотечных сделок секьюритизации? Имеются ли возможности выбора новых базовых активов?
• Повышение инвестиционной привлекательности ИЦБ: необходимые факторы и существующие трудности.

Группа компаний LEGENDA Intelligent Development (переговорная "Габо", 2 этаж)
Государственная транспортная лизинговая компания (переговорная "Дейнека2", 2 этаж)

• Будут ли американские доходности расти по мере повышения ставки ФРС? И что это будет значить для доходности российского долларового долга?
• Каковы ожидания по доходности 10-летних ОФЗ, ключевой ставке, курсу рубля на 2018 год?
• Как может эволюционировать спред корпоративных заимствований к суверенным в течение 2018 года?
• Насколько высока вероятность введения санкций против российского суверенного госдолга?
• Осознают ли участники рынка риск, сопряженный с инвестированием в субординированные бумаги? И является ли их доходность справедливой, с учетом этого риска?

• Текущие тренды в отношении регулирования новых выпусков и обращения облигаций
• Планы Банка России по развитию долгового рынка

• Претрейдинговая и посттрейдинговая прозрачность цен. Что это на самом деле означает для преимущественно внебиржевого рынка облигаций?
• Как введение директивы MIFID II изменит трейдинговую инфраструктуру?
• Будут ли изменения в другой инфраструктуре, например, у рейтинговых агентств?
• Отношения между брокерами клиентами – частными лицами. Смогут ли брокеры «продавать» ценные бумаги после введения MIFID II?
• Как все это влияет на страны, которые не подпадают под юрисдикцию MIFID II, такие как Россия? Создаст ли это новые препятствия для выхода компаний на европейский рынок?

• На финансовом рынке уже появились облигации, которые можно считать "структурными продуктами" на криптовалюты. Каковы перспективы таких инструментов, станет ли BTC (или другая криптовалюта) полноценной "валютой заимствований" в обозримом будущем?
• Есть ли реальный интерес у портфельных инвесторов к криптовалютам и ICO?
• Вытеснит ли блокчейн традиционную депозитарную систему? Какие законодательные новации требуются для этого? Где еще может быть интересен блокчейн, кроме учета?
• Может ли уход облигаций на блокчейн открыть рынок для "санкционных имен"?
• Как потенциальный "уход" рынка облигаций на блокчейн повлияет на всю остальную инфраструктуру рынка - инвестбанки, биржи, фонды и т.д.?

• Формат размещения облигаций сегмента high yield: «классические» и биржевые облигации против коммерческих облигаций - что будет преобладать?
• Структура инвесторов в облигации данной категории
• Структурные расписки как альтернативный высокодоходный инструмент
• Потенциальные эмитенты, возможности и условия выхода на рынок новых участников
• Оценка рисков инвестиций в данные инструменты и проверка качества заемщика

• Рейтинговая деятельность АКРА: итоги двух лет работы и взгляд в будущее
• Регуляторный рейтинговый ландшафт: ключевые аспекты и грядущие изменения
• Фокус на значимых аналитических аспектах рейтингования
• Нерейтинговые продукты: максимизация внутренней эффективности
• Практический аспект рейтингования и привлечения финансирования: взгляд с рынка